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这一轮汇率干预以来，从预期指引（6-7月份官方频频喊话），到宏观审慎框架（将远期售汇风险准备金提高到20%），再到政策的倒退（重新引入中间价逆周期调节因子），期间伴随着更大力度的限制向境外机构拆借等为主要措施的资本管制，但成效并不显著。中美两国货币政策明显错位，是维稳汇率的重大障碍，下一阶段的常规操作可能是：

中央经济工作会议提出“经济稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力”，“要确保经济运行在合理区间”。近期经济下行压力明显加大。从六大周期运行看：世界经济见顶回落、金融从去杠杆到稳杠杆、房地产调控尾声、主动去库存周期、产能新周期筑底、新政治周期。

首先是欧佩克联手俄罗斯等国减产效果明显。去年初，欧佩克和俄罗斯等非欧佩克主要产油国达成的石油减产协议生效，“欧佩克+”产油国降低原油产量180万桶/日。此举有效扭转了先前全球原油市场供过于求的状态。普氏能源对欧佩克成员国所做最新调查显示，今年4月份欧佩克原油产量已经连续3个月出现下降，降至近一年来的最低水平，而且几乎每个成员国的原油产量都在减少。4月份欧佩克原油日产量为3200万桶，比上月减少14万桶，比当初设定的原油产量上限3273万桶要少73万桶。

这两种家电 看过真相绝不敢买二手洗衣机刚才我们提到了洗衣机会随着使用时间的增长，不断在内部积累大量污渍，严重威胁到用户的健康。可能这么说，大家并没有什么印象，那么，大家看看下面的这几张图吧。这些是笔者去年拆过的洗衣机内部，这几台洗衣机的使用年限都没有超过10年，内部就已经变成这个样子了，而且这些看起来非常恶心的污渍无法通过常规手段去除，无论是洗衣机的自清洁功能还是专门的洗衣机清洁剂，都无法有效的清洁这些污渍。相信您买到的洗衣机，内部不会比这个更干净，而且这些污渍还是它的前任主人们留下的，是不是想想就觉得非常恶心？

从企业所处的外部环境来看也是如此。科创板上市标准虽然淡化财务指标的限制，降低市场准入门槛，但建立更加全面深入的信息披露规则体系。监管者只对信息披露进行审核，不对发行人的盈利能力和投资价值做出更多判断；同时还压严压实了中介机构的责任，督促保荐人及其他证券服务机构勤勉尽责，提高信息披露质量。

当然，在此次维也纳会议上，欧佩克成员国对于是否增产，各方意见并不一致，存在明显分歧。伊朗、伊拉克和委内瑞拉明确反对增产，原因很简单，主要是增产能力不足。伊朗面临美国制裁，虽有足够的油气储备，但生产能力有限，且销售渠道被美国“卡脖子”，无法从增产的配额中获得任何好处。委内瑞拉石油产量正在不断萎缩，对于增产已是“心有余而力不足”。但是，沙特、阿联酋和科威特等海湾国家拥有一定的储备产能，有能力在短期内将储备产能转化为生产力，向市场提供更多的原油，坚决支持增产，这样便可从更多的市场份额中获取更多利益。最终，主张增产的声音压过了反对的声音。