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本期见习编辑 周玉华责任编辑：吴金明证券日报之声微博9月18日消息，中国银行股份有限公司董事会收到张青松先生的辞呈。张青松先生因工作调动，辞去本行执行董事、本行董事会风险政策委员会委员及本行副行长职务。该辞任自 2018 年 9 月 18 日起生效。

消费互联网主要指以C端即消费者为核心的互联网，关注的是客户体验，这是产品经理的时代，本质是基于人的数字化和赋能，根据与消费者交互的对象不同，我们将消费互联网划分为四大赛道，并基于每个赛道产生的互联网巨头的成长历程分析出巨头成功背后的核心原理，四大赛道分别为：

江先路被捕后，厦门东妮娅很快关门停业，此时距离公司开门，仅过去一年多。2012年5月15日，江先路被厦门思明检方批捕，此后被关押。456天后，2013年7月24日，因被查出肺癌，江先路被取保候审。判获14.9万元国家赔偿 家属存异议2013年11月13日，厦门市思明法院一审认定，江先路聚众斗殴罪名成立，判处其有期徒刑1年3个月。

底层飞轮的不同决定了上层飞轮结构差异。对于腾讯来说，游戏与大文娱业务提供了流量变现渠道。对于阿里来说，蚂蚁金服和相应的会员体系则起到了平台引流的作用，用户通过使用线上支付工具产生的流量被引入了底层的电商平台。从流量在底层与第二层飞轮之间流动的方向来看，腾讯与阿里正好是相反的。

2.4TDR上市后短期普涨，1个月内达到峰值TDR上市伊始受追捧，上市平均溢价率为0.55%，上市首月最大涨幅平均在32.6%。我们选取了在2009年1月1日以后上市的30只TDR作为样本，发现上市一个月内TDR最大涨幅平均值为32.6%，最大值为100.0%，最小值为-12.6%。由于TDR在当时具有一定稀缺性，其在上市初期普涨。而从发行折溢价率看，TDR发行平均为0.55%，最大为12.58%，最小为-10.37%，由于存托凭证与股票相比在票据权力上略有缺失，理应折价发行。而折溢价率平均值为0.55%，中位数为0%，我们可以看出当年台湾地区TDR申购情况的热烈程度。而折溢价率最大值为12.58%，最小值为-10.37%，对应标的是康师傅-DR与恒大健-DR。标的资质不同，市场关注程度不同，发行折溢价率分化明显。

阿里巴巴在配售向机构投资者倾斜，以保守定价争取长期价值投资者进场，其目的是稳定股价。美国IPO机制与国内不同，美股IPO配售并非通过抽签分配，而是由主承销商划分额度，发行人也有权决定分给特定的投资者。由于海外投行和上市公司都更喜欢长期投资者，需要与海外投行有长期稳定的合作关系才能获得更多配售份额。同样地，长期持有策略的机构更容易得到配售份额，而上市就有变现冲动的个人投资者一般比较难获得配售份额。据媒体报道，阿里将90%的配额给了黑石，富达，贝莱德等全球最大的基金长期持有，10%给了剩余参与者。