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投资策略：近期消费总体表现稳健，茅台价格的回落也实属正常，我们了解茅台的开瓶率比较高，无需过多担心社会库存。中长期来看，行业结构性机会依旧明显，我们长期最看好高端白酒。重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒等；啤酒板块行业拐点已现，持续推荐华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒；食品重点推荐中炬高新、元祖股份、海天味业等，保健品行业建议关注汤臣倍健，肉制品行业积极关注龙头双汇发展等。

我自己开了第一家松美术馆，这个松美术馆名字完全是盖完才取的，因为松是中国文人骨子里最崇尚的一种精神，从宋代绘画到现在，松是最美好的东西。我建美术馆做园林设计的时候，设计师出了几稿也没有出来什么样的东西。突然有一天我在日本的黄菊跑步，跑了一圈看到了一片松林，觉得太有东方的味道了，我一下把这个概念，我说这个东西挪到我的美术馆，回来以后在自己的美术馆分了两次，第一次我认为99棵就可以成为松林，就放了99棵松林。等我去看的时候完全不像松林，没有办法又种了100棵，所以我是199棵古松围绕着一个当代建筑。现在这个美术馆应该是在国内，在美术馆排行榜上非常地受欢迎。而且也不是离城里很近，周末几乎成了网红。

如果苹果成为这一备忘录的首个祭刀对象，那就有意思了。2在此之前，苹果与高通的专利大战已经持续近2年。自2017年1月开始，苹果在美国、中国、英国、德国等全球多个国家和地区发起诉讼，起诉高通"恶意征收专利费"，并于同年4月宣布，停止向高通支付专利费用。今年苹果推出的新一代iPhone，更是完全弃用了高通的基带芯片。

刘浩凌获选出任新华保险董事长后，将成为人保集团总经理白涛之外，又一位来自中投系的保险业高层。据悉，新华保险的管理层更替始于今年初。1月16日，新华保险发布公告称，万峰因个人年龄原因辞去董事长、首席执行官、法定代表人、执行董事、董事会战略与投资委员会主任委员、首席风险官、新华资产管理股份有限公司董事长及其他一切职务。今年61岁的万峰现已出任鼎诚人寿董事长。

风险提示：内容持续盈利风险、行业竞争加剧风险、政策风险。吴友文、周铃雅（研究助理）：十六届光博会下周开幕，电信数通市场光器件需求双升-20191110市场回顾本周沪深300上涨0.52%，创业板上涨1.44% ，其中通信板块下跌0.07%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的 128支成分股本周内换手率为1.83%；同期沪深300成份股换手率为0.35%，板块整体活跃程度强于大盘。

风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期 变动 ，外部环境超预期变化笃慧、曹云：社库加速回落反映需求强劲-20191109投资策略：本周上证综合指数上涨0.20%，钢铁板块下跌0.59%。钢材社会库存在旺季结束后的11月上旬仍能维持50+万吨的周降幅，这在历史同期并不多见，且这是在钢产量同比有明显增长的情况下实现，反映今年下游需求之强。钢价自7月见顶后回调，至今仍在相对低位徘徊，主要受供应端限产不及预期及存货短周期压制，当前去库短周期处于底部区域，需求偏强带来的预期修复将推动钢价超跌回升，钢铁股也有望迎来阶段性反弹。此外继续推荐钢铁新材料类个股钢研高纳（受益于航发国产化的高温合金龙头）、久立特材（推荐逻辑详见报告《高股息率的不锈管龙头》）及特钢龙头中信特钢（推荐逻辑详见报告《弱周期下的成长股》）。