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化解存量债务难度增大。而存量债务风险的化解只能依靠两种途径，一是新一轮隐性债务的扩张（如15-17年PPP和政府购买服务新增隐性债务），二是依靠地方政府财政支出或处置资产的收入。问责机制下，地方政府大规模新增隐性债务的可能性不高，也就意味着化解存量债务将更多依靠地方政府“自力更生”，这也符合化解存量债务的政策导向。

顾文军称，今天的半导体产业没有任何一个国家可以自主100%地研发出芯片产业，就连美国也不可以，美国也没有光刻机的生产，也需要依赖进口。新京报记者马婧梁辰实习生杨婷中美贸易摩擦双方对垒情况3月23日凌晨美国总统特朗普正式宣布对中国多种商品征收多达600亿美元的惩罚性关税。

芯谋咨询首席分析师顾文军表示，这对中兴通讯有重大影响，虽然它也想再把中兴微电子收回，但在两年内很难改变现状，也就是完全依靠进口。顾文军曾在其文中分析，看似庞大的中国电子产业却处于产业链的最下游，即使中兴拥有比较多的专利，主要芯片和元器件却大多来自于美国厂商。其在文中称，仅仅芯片（还不包括为数众多的元器件）领域，中兴通讯就多达数十家美国芯片供应商，更为致命的是，在中兴通讯几乎所有产品领域，几乎所有细分环节都有着美国芯片的身影，而国内的芯片少之又少。

1.3哪些地区问责较多？我们梳理了审计署和财政部披露的所有违法违规举债事件，共涉及20个省级行政区。其中，湖南省是涉及违法违规举债次数最多的省份，包括2017年12月和2018年4月审计署披露的长沙望城经济技术开发区、邵阳市和双峰县存在违规出具承诺函、利用融资平台进行违规举债和承诺以财政资金偿还债务等问题，而今年9月14日，财政部又披露了湖南省对前期财政部核查确认的违法违规举债问题进行处理的结果，涉及邵阳市、湘阴县和长沙县三个地区，并对33名负有主要、重要或直接责任的责任人予以记大过、记过、严重警告和警告等处分。此外，甘肃省、黑龙江省、湖北省、四川省、浙江省和重庆市也多次因违法违规举债被中央点名。

美元兑日元一度暴跌400点，跌幅扩大至将近4%，刷新2018年3月26日以来低点至104.87。英镑跌1.3%，刷新2017年4月份以来低点至1.2441。美债收益率跌幅扩大，10年期美债收益率刷新最近11个月低点，暂报2.633%。美国当地时间1月2日纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率重挫6.38个基点，刷新日低至2.6204%。两年期美债收益率涨1.41个基点，报2.4676%，刷新日低，欧股开盘前一度涨至2.5181%。

责任编辑：牛鹏飞新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东新时代证券首席宏观分析师 刘娟秀 新时代证券宏观固收研究员 郑嘉伟央行等部委此前联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”），标志着我国总规模超过百万亿元的资管行业步入统一监管时代。资管新规落地，意味着银行理财、券商资管、保险资管、信托、基金及基金子公司、私募等领域无序扩张时代的终结，行业将步入崭新的大一统时代。