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但雷苗坦言，要想尝到未来的巨大甜头，必须熬过现阶段的残酷现实，一方面中国喝咖啡的人口基数小，另外互联网咖啡这几年的激进打法也对行业带来了冲击，“今年算是咖啡的元年，接下来会有更大的淘汰，更大一轮洗牌。”她说。与此同时，咖啡还在中国市场面临更强大的竞争对手，也就是茶和奶茶。

另外，近期更是出现万华化学（600309.SH）吸收合并12天火速过会的案例。今年五月万华化学抛出的吸收合并方案显示，拟通过发行新股约17.16亿股的方式对控股股东万华化工实施吸收合并。这样体量的重组方案推进异常顺利。7月23日，万华化学向证监会提交申请被接收，7月26日，证监会就已经完成了第一轮反馈到企业层面，8月10日，公司中介机构提交了反馈回复，8月16日，万华化学上会并成功过会，一个完整的审核周期共计12个工作日。

责任编辑：陈悠然 SF104上证报中国证券网讯（记者 祁豆豆）5月24日晚间，上交所披露了睿创微纳的第三次问询及回复，成为第2家回复“三问”的科创板“考生”。“三问”共涉及民品经销业务、生产成本、存货、应收票据及信息披露等5个问题。5月20日，上交所披露了微芯生物的第三次问询及回复，成为科创公司中首个进入“三问”的科创板“考生”。

最令人担忧的则是高负债。招股书透露，恒达集团2016年的资产负债比率飙升至惊人的762.7%。尽管截至今年4月30日这一数据已降至340.4%，但仍非常高。对此，恒达称公司拥有366.8万平方米的土地储备，根据开发计划足以使应付未来八至十年的物业开发项目。因此今年将降低拿地速度，预计今年底将资产负债比率降至低于350%，未来该数据将约低于200.0%。

当然，对于包括恒达在内的一些中小房企而言，这并不意味着上市之路就是一条坦途。一位投行人士在不久前就表示，不太知名的房地产企业很难受到港股投资者认可。中原地产首席分析师张大伟亦指出，即使能够顺利上市，小企业在资本市场同样也面临发展的难题。“如果发展放缓，那么企业的估值可能继续降低，而如果高负债发展，市场风险又非常大。”以接连三次冲刺港股IPO的恒达集团为例，负债率的持续高位运行就增加了其未来的风险可能。

过去几年，通过自身增长及并购，公司项目数量和在管建筑面积快速增长，推动业绩向上。财务数据显示，蓝光嘉宝服务收入从2016年的6.58亿元人民币（单位下同）增加至2018年的14.64亿元，年复合增长率49.2%，净利润从1.01亿增至2.97亿元，年复合增长率为70.6%，远高于物业服务百强企业的平均增速。