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既然不能预期城市一级调控的松与紧，那就得回到市场层面；而市场层面的底部有多长又测不准，怎么办？我的建议是，要有底线思维，财务底线。从悲观处入手，往乐观处努力。制定2019年计划时，不妨将底部设定得长一些，6个月以上，如果市场超预期向好，就是多赚的，如果市场仍在谷底徘徊也不至于惊慌被动。
第三，小米业绩是否真的超预期？据21世纪经济报道，从财报可以看出，小米二季度调整后的净利润虽然大幅增长，但整体的营收增速较上一季度的22.7%却明显进一步放缓。从营收构成来看，小米智能手机业务的营收为320.21亿元，同比增长5%；IoT与生活消费产品业务营收149.44亿元，同比增长44%；互联网服务收入为45.8亿元，同比增长15.7%。
三是规费、水电、财税、医养结合、奖补等政策，对公办、民营养老服务机构一视同仁。四是明确养老服务业是现代服务业的组成部分，支持符合条件的养老服务企业上市融资。责任编辑：孙剑嵩“偷手机判10年，捡到不还判5年”，全国人大代表、格力电器董事长董明珠日前的建议，引发了社交网络上网友的讨论。3月13日，新京报记者采访了多位律师，有律师认为，该建议不符合立法与司法实践中的罪责刑相适应原则。
另一方面，该基金的杠杆率一直较高，18Q2杠杆率在140%左右，18Q1则在146%左右。由于二季度信用债的利率整体处于高位，像工银瑞信瑞丰定开的前几大重仓券，二季度平均收益率都在5%左右，因此采用加杠杆增配信用债策略收益不错。此外，二季度信用风险事件频发，配置高等级信用债的风险相对较小，也是该基金业绩表现较好的原因之一。
久期杠杆齐升，加仓利率债——债券型基金二季报分析（海通债券 姜超、朱征星、李波）来源：姜超宏观债券研究重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。
中期报告指出上半年小米研发费用33亿元，同比增长30%，2019年Q2，小米研发同比提高17.4%，超过收入增速。可见正在不断加大研发投入。雷军称，2019上半年，尽管商业环境充满挑战，但小米的各项业务仍都取得了良好的成绩，并实现了一系列关键性的突破。在整体盈利能力不断增强、现金总储备充足的情况下，小米能够敏锐、从容地为5G和AIoT的巨大市场机会持续布局，有充足的能力加大研发投入，扩大投资以掌握市场机会。
